一、完成主營業務轉型

　　智度股份（000676）2016年完成主營業務轉型，經過近一年的協同發展，已成為國內領先的互聯網廣告傳媒公司。公司目前擁有移動互聯網流量入口、流量經營平臺以及商業變現渠道的三位一體的互聯網廣告媒體產業鏈生態。1、移動流量入口：利用獵鷹網絡、掌匯天下以及Spigot等移動互聯網流量入口，同時廣泛與第三方合作，聚合移動互聯網流量;2、移動流量經營平臺：通過整合、升級境內流量經營平臺(獵鷹網絡)和境外經營平臺(Spigot)，轉化為具有較高商業價值的流量。3、商業變現渠道：將流量輸出給包括獵鷹網絡(包括下屬游戲公司范特西)、亦復信息以及Spigot 等境內外具有較強商業變現渠道的公司，再精準分發給廣告、游戲、電商、閱讀等各行業有變現需求的廣告主或開發者，實現流量變現。

　　二、業績保持較快增長

　　公司2016年營業收入23.64億元，歸母凈利潤3.16億元。公司2017年1季度營業收入11.92億元，同比增長1973%，歸母凈利潤1.23億，同比扭虧。預計2017年上半年歸母凈利潤2.1-2.5 億，同比增長142.4%-188.5%。

　　三、大股東實力雄厚

　　公司第一大股東智度德普云集多方產業資本，智度股份為大股東唯一控股上市公司。智度德普合伙人包括國內知名的金融機構、上市公司、民營企業進行投資。

　　四、繼續“內生+外延”布局

　　公司未來將繼續“內生+外延”布局，打造全球化網絡廣告媒體集團。夯實廣告代理業務基礎，擴大廣告交易平臺業務規模，培育互聯網新媒體矩陣，不斷向產業鏈上下游延伸;繼續推進全球化的發展戰略，以SPIGOT為核心業務平臺，繼續加大海外的業務投入和相關并購力度。

　　五、首次給予“買入”評級

　　公司已經形成互聯網廣告產業鏈全面布局，借助大股東及專業管理團隊力量，未來將在內生+外延方面持續發展，打造全球化網絡廣告媒體集團;公司資金儲備充足，有息負債為零，為公司外延提供堅實后盾。我們預測公司17-18年凈利潤分別為4.9億、6.4億，EPS為0.51元、0.66元，對應PE分別為30倍、23倍，首次給予 “買入”評級。

　　萬和電氣于今年7月14日發布中期業績預告，預計2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.96億元-2.53億元，同比下降15%-增長10% 　　其控股的廣東揭東農村商業銀行2016年營業收入7.62億元，凈利潤2.14億元，但今年上半年卻虧損5.19億元，相比去年同期下降約662%本次混改采用非公開發行和老股轉讓等方式，引入處于行業領先地位、與公司具有協同效應的戰略投資者，包括大型互聯網公司、垂直行業領先公司、具備雄厚實力的產業集團和金融企業、國內領先的產業基金等 　　事實上，萬和電氣為廣東揭東農村商業銀行并列第一大股東之一，持股占比8%在本次混改過程中，公司擬向戰略投資者非公開發行不超過約90.37億股股份，募集資金不超過約617.25億元；由聯通集團向結構調整基金協議轉讓其持有的本公司約19.00億股股份，轉讓價款約129.75億元；向核心員工首期授予不超過約8.48億股限制性股票，募集資金不超過約32.13億元為此，條例規定：設立融資擔保公司應當經監管部門批準本次投資完成后，萬和電氣將成為睿燦投資有限合伙人